บทสรุป
ในความเคลื่อนไหวล่าสุดของตลาดและการประกาศมาตรการภาษีของสหรัฐ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของเรา Ray Farris ได้สรุปมุมมองสำคัญไว้ในรายงาน Market Update ฉบับนี้
ในปีนี้ ดัชนี S&P 500 ทำผลตอบแทนได้ต่ำกว่าตลาดโลกและกำลังมีส่วนต่างเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับยุโรปและ MSCI China โดยนับตั้งแต่การเปิดการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติจีน (NPC) หุ้น A-shares ของจีนก็ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง
แนวโน้มดังกล่าวมีโอกาสจะดำเนินต่อไป เนื่องจากนโยบายใหม่ของสหรัฐมีแนวโน้มกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ และสร้างความเปราะบางให้แก่สินทรัพย์เสี่ยงของสหรัฐที่จะตอบสนองต่อความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อาจลดลง และความคาดหวังต่อเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น แม้ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมอาจยังดูแข็งแกร่ง แต่ผู้ลงทุนควรมองข้ามในระยะสั้นนี้ เพราะข้อมูลตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นไปจะเริ่มสะท้อนผลกระทบจากมาตรการภาษีที่มีต่อเงินเฟ้อและการบริโภค
ธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะปรับลดดอกเบี้ยช้ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% และอัตราการชะลอตัวของเงินเฟ้อก็เริ่มอ่อนแรงลง การเพิ่มขึ้นของภาษีควบคู่กับความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อาจส่งผลให้เงินเฟ้อกลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง
สำหรับเรื่องผลตอบแทน เราให้ความสำคัญกับประเทศที่มีศักยภาพในการผ่อนคลายนโยบาย เพื่อบรรเทาผลกระทบจากมาตรการภาษีและสนับสนุนการเติบโต ซึ่งจีนยังคงแสดงความโดดเด่น จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ดังที่ประกาศในที่ประชุม NPC ส่วนยุโรป เริ่มมีการออกมาตรการกระตุ้นในขนาดที่ต่ำกว่า ขณะที่ญี่ปุ่นยังมีแรงสนับสนุนจากการปรับขึ้นของค่าจ้าง และอินเดียก็มีแนวโน้มที่ธนาคารกลางจะปรับลดดอกเบี้ยลงอย่างมีนัยสำคัญภายในปีนี้
ตลาดมีแนวโน้มผันผวนต่อเนื่อง ภายใต้แรงกดดันจากมาตรการภาษีและความไม่แน่นอนด้านนโยบาย การลงทุนที่เป็น “beta plays” เพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอ ผู้ลงทุนจำเป็นต้องใช้กลยุทธ์เชิงรุกเพื่อสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าหรือค่าอัลฟ่า ทั้งนี้ การกระจายการลงทุนและยึดมั่นวินัยในการประเมินมูลค่าจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้พอร์ตการลงทุน นอกจากนี้ การมีสินทรัพย์ที่ให้รายได้อย่างมีคุณภาพภายในพอร์ตก็จะช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งได้เช่นกัน
กรุณาดาวน์โหลดรายงานฉบับเต็มเพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
Interesting reads
ข้อมูล คำแนะนำบทวิเคราะห์ และการแสดงความเห็นต่างๆ ที่ปรากฎอยู่ในเอกสารฉบับนี้ ได้จัดทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ได้รับมาจาก แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ เพื่อเป็นการเผยแพร่ความรู้และให้ความเห็นตามหลักวิชาการเท่านั้นโดยไม่มุ่งหมายให้ถือเป็นการชักชวนหรือชี้นำให้ซื้อ และ/หรือขายผลิตภัณฑ์ด้านการลงทุนประเภทต่างๆ ตามที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ และไม่ถือเป็นการให้คำปรึกษาหรือคำแนะนำเกี่ยวกับการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ด้านการลงทุนของบริษัทต่างๆ ตามที่ระบุหรือถูกกล่าวถึงไว้ในเอกสารฉบับนี้แต่อย่างใด ทั้งนี้ทีมงานไม่อาจยืนยันและรับรองความครบถ้วนสมบูรณ์หรือถูกต้องของข้อมูลดังกล่าวข้างต้นได้ และไม่ว่าจะด้วยเหตุใดก็ตาม ทีมงานไม่ขอรับผิดชอบต่อความเสียหายในรายได้ หรือประโยชน์ใดๆ ทั้งทางตรงและทางอ้อมที่เกิดขึ้นจากการนำ ข้อมูล ข้อความ ความเห็น และ/หรือบทสรุปต่างๆ ที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ไปใช้ไม่ว่ากรณีใดๆ
ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารฉบับนี้ เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของทีมผู้เขียน มิได้เป็นความคิดเห็นอย่างเป็นทางการของ บลจ. อีสท์สปริง (ประเทศไทย) ดังนั้น บลจ.อีสท์สปริง (ประเทศไทย) จึงไม่จำเป็นต้องเห็นด้วย หรือร่วมรับผิดชอบไม่ว่ากรณีใดๆทั้งสิ้น ทั้งนี้เอกสารควรใช้คู่กับหนังสือชี้ชวน
การลงทุนมิใช่การฝากเงินและมีความเสี่ยงในการลงทุน ผู้ถือหน่วยลงทุนอาจได้รับเงินลงทุนมากกว่าหรือน้อยกว่าการลงทุนเริ่มแรกก็ได้ และอาจไม่ได้รับชำระเงินค่าขายคืนหน่วยลงทุนภายในระยะเวลาที่กำหนดหรืออาจไม่สามารถขายคืนหน่วยลงทุนได้ตามที่มีคำสั่งไว้
แม้ว่ากองทุนรวมตลาดเงินลงทุนได้เฉพาะทรัพย์สินที่มีความเสี่ยงต่ำ แต่มีโอกาสขาดทุนได้ การลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมตลาดเงินไม่ใช่การฝากเงิน และมีความเสี่ยงจากการลงทุนซึ่งผู้ลงทุนอาจไม่ได้รับเงินลงทุนคืนเต็มจำนวน
